来源：卓创塑料

导语

银十已过大半，进入四季度国内聚乙烯市场整体呈震荡下跌趋势，除了自身基本面的影响外。上游原油目前面临较大牵制 短线暂看小幅回落；聚乙烯国内装置检修量预期减少，整体进口量仍处较高水平，需求不及预期，供需矛盾依旧存在。

银十已过大半，进入四季度国内聚乙烯市场整体呈震荡下跌趋势，除了自身基本面的影响外。上游原油目前面临较大牵制 短线暂看小幅回落；聚乙烯国内装置检修量预期减少，整体进口量仍处较高水平，需求不及预期，供需矛盾依旧存在。

石化装置检修统计

单位：万吨/年

目前来看，国内装置大修基本结束，小修依旧不断，本周国内石化装置检修数量有所增加，损失产量在2.73万吨，环比增加0.41万吨。预计后期新增检修企业有辽通化工HDPE装置计划10月29日检修1天，宝丰能源一期全密度装置预计11月初检修5天左右，后期装置检修损失量预期减少，产量有望进一步提升，从新产能投放来看，宝丰二期10月17日已产出合格品，后期逐渐释放产量，而且浙江石化四季度有投产预期，对市场心态影响仍在，供应端方面压力预计会有一定程度的增加。

图2

以油制成本来看，短线对油价看震荡预期，小幅回落至55.7点位附近的可能较大。后期前景来看，油价处于中长期下行趋势线上，油价上行面临较强阻力，按照当前基本面及宏观形势分析，小幅回落至56美元以下的概率更大，若如此后期油价仍有跟随短线消息再度上攻的机会。反之，如果此时欧佩克减产、美油库存，以及贸易谈判给出的支撑逻辑出现异动，油价或将再度大幅下调至53.5美元附近，原油价格的跌落势必导致聚乙烯成本端的回落，对聚乙烯市场成本支撑作用减弱。

需求端来看，农膜行业开工继续回升，其余行业开工稳定为主。尽管供应加大，价格下移，但四季度农膜需求不减，农膜开工或继续回升，加上临近双十一大型线上购物活动将使得快递包装消费有所提升，总体而言，需求端表现虽然不差，相比往年并无明显亮点，整体维持刚需，虽然部分终端细分领域的旺季对市场有短暂支撑，但是在产能扩张快速化的背景下，需求端的短暂旺季显的杯水车薪。

综上所述，上游原油目前面临较大牵制 ，后期仍有回落风险，对聚乙烯市场的成本支撑作用减弱；后期随着新投产装置产能的释放以及装置检修损失量的减少，市场供应存一定压力，需求在农膜旺季及购物节的带动下虽会有一定拉动，但在产能扩张的大背景下，需求端对市场的支撑作用减弱，后期来看，聚乙烯市场仍存一定下跌风险。