导语

12月份山东地区液碱市场整体表现仍旧平淡，企业出厂价格继续下行，液氯市场价格相对温和，氯碱企业整体盈利空间不温不火。

进入12月份，国内氯碱装置开工负荷较上月同期继续小幅提升，根据卓创监测，12月上旬国内样本氯碱企业平均开工负荷81.75%，较上月同期80.65%的平均开工负荷有所增加，液碱市场整体净供应量有所增加。当终端需求处于行业淡季，利好匮乏，接货积极性不佳，导致东部的液碱市场价格继续下行，山东地区也无例外。

据卓创监测，截至今日，山东当地32%离子碱价格当地主流出厂价格600-620元/吨，较上月同期650-700元/吨明显下降；50%离子碱当地主流出厂价格980元/吨左右，较上月同期1080-1100也有明显下滑。液氯方面，当地槽车液氯当地主流出厂价格600-750元/吨。装置方面，山东地区多数氯碱企业开工负荷相对正常，暂无停车检修计划。

根据卓创氯碱成本核算模型，一起来看下目前山东地区氯碱企业整体盈利情况。

图 1

如图1所示，基于卓创氯碱成本核算模型，按照最新碱氯平均价格统计，山东地区有自备电厂的氯碱企业目前ECU平均盈利水平610.23元/吨左右，环比11月同期平均盈利1031.03元/吨明显下降。如果按照最高价格以及最低价格核算，利润水平会怎么样呢？如下表所示：

表1　基于卓创氯碱ECU成本核算模型的企业（有自备电厂）盈利状况

单位：元/吨

按照碱氯最低价格核算，有自备电厂的氯碱企业仍有一定利润，平均盈利501.26元/吨。而按照最高价格核算，自备电厂的氯碱企业ECU盈利空间达到719.20元/吨。那么，没有自备电厂的氯碱企业，其盈利水平如何呢?

图 2

如图2所示，基于卓创氯碱成本核算模型，按照今日液碱及液氯市场均价来核算，截至目前，无自备电厂的氯碱企业平均亏损96.32元/吨，环比上月同期盈利324.48元/吨明显进一步缩水。如果按照最高及最低碱氯价格核算，利润水平会怎么样呢？

表2　基于卓创氯碱ECU成本核算模型的企业（无自备电厂）盈利状况

单位：元/吨

按照碱氯最低价格核算，无自备电厂的氯碱企业ECU平均盈利12.65元/吨，而按照最高价格核算，无自备电厂的氯碱企业平均亏损205.29元/吨。

从目前的情况来看，下游需求各行业仍处于行业淡季，接货情况不佳，市场成交气氛拼单。上游液碱市场供应量较为充足，且后期随着目前仍在检修的氯碱企业陆续恢复正常开车，液碱供应量仍有所增加，液碱市场供需矛盾仍会继续。在此情况下，液碱市场价格下行压力仍旧存在，后期要特别关注液氯市场价格变化对氯碱企业盈利空间带来的影响。

文|宗学亮

来源|卓创资讯