导语

四季度EPS市场以弱势下行为主，临近年末始终在低位震荡整理。春节前，场内备货情绪得到释放，以下游工厂居多，贸易商运行相对偏于谨慎，但也有一定程度补库。场内货源供应始终处于偏紧水平，部分缺货。

四季度，EPS市场以弱势下行为主。库存激增，成本下行，国庆节后EPS市场延续前期疲态，价格一路向下。在不买跌情绪主导下，各方投机热情下降，期间的短暂反弹仅能刺激阶段性补空意愿，持续购买力难以跟进。业者信心几番受挫，博弈情绪跌入低谷。从11月中旬开始，市场不断在低谷徘徊，区间震荡为主。上游方向不明，需求转入淡季，但货源供应始终紧平衡等因素相互制衡，EPS市场涨跌均受限。华东大厂普通料四季度出厂均价约9284元/吨，较2019年三季度季度均价低763元/吨，幅度约为7.59%。

一季度影响因素：

利好：

1、节前订单放量，企业库存低位，节后短时间内难以完全缓解，供应紧平衡的状态仍将持续

2、二月份泡沫包装需求开始启动，三月份板材用量开始复苏

3、需求回暖，一季度中后期苯乙烯或有反弹机会，形成提振

利空：

1、春节期间，多数生产企业及下游工厂集中进入放假阶段，产销两淡

2、多数商家节前备货，提前消费，致使节后现货成交或多或少承压，且需求恢复情况仍然有待观望

3、苯乙烯浙江石化及大连恒力两大装置投产，华东库存高位，供应压力下，成本难有大幅反弹，提振力有限

春节前，成本面因供应压力难有强劲之势，需求面则多进入春节放假阶段，利空阴霾较浓，EPS市场或将延续窄盘态势，涨跌幅度不大。节后若苯乙烯大装置投产顺畅，成本面或承压，但EPS货源供应偏紧，厂商仍有挺价支撑点，难有大跌。并且随着二月中下旬直至三月份，需求启动，订单陆续交付消化，而企业货源供应偏紧的问题预计难以得到完全缓解，若成本适时给力，EPS价格或有触底反弹的机会。

文|宋晓冬

来源|卓创资讯

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