策略：做空PP2001/2005合约；

主要逻辑：1、2019-2020年PP将进入产能大规模投放周期，产业周期向下，做空产业利润是大势所趋；

2、短周期供应压力将在四季度集中兑现；

3、PP整体估值处于高位，长期做空空间大；

入场区间：PP2001（7900-8000）/PP2005（7700-7800）；

止盈区间：PP2001（7500-7600）/PP2005（7200-7300）；

止损区间：PP2001（8000-8100）/PP2005（7900-8000）；

仓位：不超过20%（260手左右）

风险收益比：1：3左右；

风险点：新装置投产不及预期。

1、2019-2020年PP将进入中国引领下的产能大规模投放周期，产业周期向下，做空产业链利润是大势所趋

图1：PP产能增速

资料来源：信达 期货

图2：PP供应增速与价格

资料来源：信达期货

2、短周期供应压力将在四季度集中兑现

3、PP整体估值处于高位，长期做空空间大

信达期货2队 许武庆 张涛 王强 杨姗旦 徐林